한국투자증권이 14일 엔씨소프트에 대해 올해 연말부터 PC와 모바일 양쪽에서 다양한 결과물들이 출시될 것으로 기대되는 만큼 기업을 새로운 관점으로 바라볼 때라고 평가다.
투자의견은 '매수', 목표주가는 28만원을 제시했다.
엔씨소프트의 지난 2분기 매출액은 3594억원(전년 동기 대비 -2.6%), 영업이익은 65억원(-25.9%)으로 시장 기대치(영업이익 80억원)를 하회할 전망이다.
정호윤 한국투자증권 연구원은 "최대 기대작인 아이온2를 포함해 올해 4분기 이후 내년 상반기까지 약 5종의 신작 출시가 예정돼 있다"며 "현 라인업의 매출이 매우 안정된 만큼 주가 상승의 핵심은 신작의 매출 기여에 달려 있다"고 분석했다.
업황이 아주 호의적이지는 않지만 목표 달성 가능성은 높다는 평가다.
정 연구원은 "국내 MMORPG 시장이 지난 몇 년간 역성장했지만, 이는 유저 이탈뿐만이 아니라 새롭게 유저를 끌어들일 만한 신작이 없었기 때문이기도 하다"며 "아이온의 거대한 IP 영향력, 하이엔드 MMORPG에 대한 유저들의 대기 수요 존재 가능성을 고려할 때 아이온2 일 매출액 15억원 이상을 기록할 가능성은 높다"고 봤다.
긍정적인 주가 흐름이 기대되는 추가 요소들도 있다.
현재 리니지M(2026년)과 리니지2M(2025년)이 판호를 획득한 후 중국 출시를 기다리고 있다.
정 연구원은 "중국 시장에서 성과를 내기가 쉽지는 않지만, 중국 또한 리니지 IP의 영향력이 있는 국가이다 보니 의외의 성과를 낼 가능성이 있다"며 "8월 게임스컴에서 2종의 FPS를, 9월 도쿄게임쇼에선 서브컬쳐 장르의 신작 브레이커스를 공개하는 등 아이온2 출시에 앞서 차세대 초대형 신작 공개를 준비하고 있는 점도 주가 상승의 지속성을 전망할 수 있는 이유"라고 강조했다.
김진영 기자 camp@asiae.co.kr
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